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更新1 - 风险担忧导致新的公司债券基金

永利澳门娱乐场官网 2018-12-11 03:20:00 基金

*历史名义低点的利率*创造对冲利率上涨的基金*主要来自个人投资者的需求(添加细节,评论,背景)作者:Jane Baird伦敦,10月30日(路透社) - 在今年中期在公司债券一次千载难逢的反弹中,一些投资者已经意识到未来利率上升的幽灵会摧毁他们的大部分收益一些人甚至开始保护自己,而风险仍然是几个月而且套期保值的价格低“长期信贷风险最大的风险已从违约风险转为利率风险,“施罗德欧洲固定收益主管杰米斯图塔德表示,截至6月底,公司管理的固定收益资产为320亿美元

债券基金正在吸引投资者,因为利差仍然超过历史平均水平,即使在涨势期间价格大幅上涨后,公司必须支付货币市场利率或政府债券的额外收益率同时,利率处于历史最低点,联邦基金利率为零至025%在经济增长的良性情况和央行为控制通胀而采取的措施,或潜在利率下,利率可能会上升由于各国为增加赤字提供更多资金,政府债券供过于求,投资者希望防止加息,这使得施罗德的新SIF全球信贷期限 - 对冲基金在过去10周内从1200万欧元增加到2.5亿欧元资产“投资者的类型,我们对于对冲利率风险的谈话越多,“巴克莱全球投资者投资策略主管玛丽亚瑞安说,管理着3.01亿英镑的固定收益资产持续时间套期保值是防范利率的行业术语上涨基金经理使用期货或掉期等工具来改变他们接受利率变动的时间段持续时间对冲基金的需求来自c各种投资者,如捐赠基金和个人,而不是来自保险公司和养老基金,这些投资者已经管理了与其负债或支出时间相匹配的持续时间BGI现在为零售和机构客户推出了六个新的信用选择基金 - 三个持续时间 - 对冲美元,欧元和英镑的资金以及这些货币中的三种非对冲基金“这是因为我们看到我们不得不同时对这两种基金都感兴趣,”Ryan说“这是来自客户决定他们是否想要利率是否暴露“投资组合的持续时间越长,其价值受利率变化影响的越大BGI的长期基金平均持续时间约为7年其对冲基金使持续时间下降,使投资者只接受利率变动一个BGI客户一直在讨论将资金投入到对冲和长期资金中以使他的平均持续时间达到三年,Ryan说两者都是施罗德和华大基因采用政府债券期货各种套期保值期权都存在一些弊端,但期货是最简单的,瑞安表示“没有完美的解决方案”斯图德表示通过期货成本对冲所有期限风险约230至240个基点投资级债券投资组合的典型总收益率为45%至5%在此价格下,如果投资者预计10年期政府债券收益率将在下一个基点上涨40至45个基点或更多,则对冲利率风险是有意义的12个月,他计算“期货对冲的成本相当低,因为期货交易相当便宜,”瑞安说:“然而,为了消除利率风险,你通常不得不放弃一些收益率,而收益率是目前非常重要“并非所有资产管理公司都同意将持续时间降至零的想法”我们没有计划推出一项剥离利率风险的债券基金,“基金管理公司信贷主管约翰安德森表示

Gartmore如果投资者将风险资产转移到现金等值避风港,推动利率下调并扩大利差,这样的基金很可能会暴跌

他表示,如果经济增长和经济增长,那么完全被套期保值的投资者可能会感到非常失望

多年来利率一直在触底,类似于20世纪90年代的日本

虽然接近零持续时间的基金相对较新,基金经理通常会增加或减少投资组合的持续时间 施罗德已经对冲了大约两年的持续时间,将其全球信贷投资组合的平均值减少到五年,斯图德说:“我认为现在担心通货膨胀还为时过早,”全球首席投资人鲍勃•米歇尔说

摩根大通资产管理公司(JPMN)固定收益官员但在9月10年期国债利率突破325%之后,他将投资组合的持续时间从四年缩短至三年“如果我贬值的事情正在复苏更多比我想象的要快,我可以出售更多的镀金期货和国债期货,直到我们在必要时将期限恢复到零,“他补充道,Claire Milhench报道;由John Stonestreet编辑

作者:黄挈

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